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【资讯】打新热情不高结构性行情存疑

发布时间:2020-10-17 00:21:06 阅读: 来源:三轮车厂家

打新热情不高 结构性行情存疑

本周,在权重指标股持续走弱的影响下,上证指数重心震荡回落,创出阶段调整新低。即使盘中出现反弹,但力度也较为有限,同时沪市成交金额继续萎缩,日成交金额远低于深市。在新股申购新规等因素作用下,沪市个股有被边缘化的迹象。相比之下,中小板和创业板走势则较为稳定,尤其是在保险资金获准投资创业板等消息作用下,创业板综合指数向上创出历史新高。蓝筹股低迷,小盘股活跃,两市个股延续分化的格局。  导致近期沪深两市走势分化的部分原因在于新股的发行和申购新规,数十只新股同时发行使得短期市场资金面偏紧,但新股发行市盈率居高不下,则激发了资金炒作小盘题材股的热情。那么,投资者如何看待目前的新股发行和创业板走势呢?  此次联合调查,分别从“您是否参与了本周的新股申购?”、“目前您持有的股票是哪个市场的?”、“未来一段时间您会更倾向持有深市的股票吗?”、“您认为目前以创业板为代表的结构性行情还会持续吗?”和“您对新股大部分通过网下发行有何看法?”5个方面展开,调查合计收到1108张有效投票。  新股申购热情不高  本周,共有7家公司发行新股,从网下机构询价的认购倍数均超过百倍看,机构打新的意愿相当踊跃。不过从网上情况看,首批2家公司我武生物和新宝股份网上中签率分别为0.568%和1.049%,分别冻结资金713亿元和532亿元,网上中签率和2012年暂停新股发行前的水平相差不大,投资者对于首批新股的申购热情似乎并不是很高,而此次调查结果也基本上印证了这一点。  关于“您是否参与了本周的新股申购?”的调查结果显示,选择“有”和“没有”的投票数分别为192票和916票,所占投票比例分别为17.33%和82.67%。从结果上看,只有不到两成的人表示参与了本周的新股申购,绝大多数投资者则未参与。  而关于“目前您持有的股票是哪个市场的?”的调查结果显示,选择“沪市A股”、“深市主板A股”、“中小企业板”、“创业板”和“未持有A股股票”的投票数分别为433票、277票、107票、121票和170票,所占投票比例分别为39.08%、25.00%、9.66%、10.92%和15.34%。从调查结果上看,约四成投资者持有沪市A股,而持有深市主板A股、中小企业板和创业板的投资者合计比例约为四成五。不难看出,部分投资者未参与打新的原因可能持有了沪市的股票,而本次市值配售新规中,沪市市值只能用于申购沪市股票。当然,由于近期市场表现疲弱,部分投资者股票仓位较重,资金限制也将不少投资者挡在新股申购的门外。  不会为打新  追逐深市个股  去年12月份以来,沪市成交金额逐渐萎缩,今年1月2日至10日的7个交易日,沪市累计成交金额4534亿元,日均成交647亿元。而深市同期成交额则高达7174亿元,日均成交1025亿元。深市日均成交为沪市的1.58倍,不难发现活跃资金有从沪市流向深市的迹象。那么,这种现象是否会进一步强化呢?  关于“未来一段时间您会更倾向持有深市的股票吗?”的调查结果显示,选择“会”和“不会”的投票数分别为540票和568票,所占投票比例分别为48.74%和51.26%。从调查结果上看,对于是否倾向于持有深市股票,投资者分歧明显。  笔者认为,由于深市新股发行家数远多于沪市,且沪市以中盘和大盘股为主,沪市新股的炒作空间往往不大。相反深市新股由于盘小、题材丰富,在浓重的投机等氛围下容易受到资金炒作,从这一点看,持有深市的个股要更合算一点。不过,深市表现活跃的主要是一些高估值的小盘股,中长期若业绩无实质提升,光靠题材是很难支撑目前高股价的,风险也不容忽视。故投资者没必要为了申购新股去选择自己不熟悉的投资标的,避免单纯为了申购新股而去追逐深市股票。  创业板行情难持续  虽然近期创业板综合指数创出了历史新高,但是创业板指离前期1423.97点的高点仍相差了0.13点。随后,创业板指数在周四和周五两个交易日出现快速回落,个股分化加剧,这是否意味着创业板整体风险的来临呢?  关于“您认为目前以创业板为代表的结构性行情还会持续吗?”的调查结果显示,选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为376票、490票和242票,所占投票比例分别为33.94%、44.22%和21.84%。从结果上看投资者的分歧比较大,认为创业板为代表的结构性行情不会持续的投资者占比略高,显示不少投资者对于高估值的创业板个股心存担忧,毕竟在缺乏成长性的情况下,创业板小盘股市盈率动辄60倍,实在难言有多大的投资价值,其更多的还是受益于资金的集中炒作,以及资产重组预期。  网下配售比例存争议  从近期新股发行情况来看,网上部分占比大多在20%至30%之间,网下部分则高达70%到80%,对此投资者有何看法呢?  关于“您对新股大部分通过网下发行有何看法?”的调查结果显示,选择“存在利益输送,对散户不公平”、“有好处,机构持股多可以减少市场炒作”和“说不清”的投票数分别为724票、114票和270票,所占投票比例分别为65.34%、10.29%和24.37%。从结果上看,大多数投资者倾向于认为网下发行存在利益输送,对散户不公平。  试想下,如果绝大部分筹码在少数机构手中,很难避免联合操纵股价的嫌疑。不过从我武生物和新宝股份实际情况看,按照新股发行改革意见“网上投资者有效认购倍数在50倍以上但低于100倍的,应从网下向网上回拨,回拨比例为本次公开发行股票数量的20%;网上投资者有效认购倍数在100倍以上的,回拨比例为本次公开发行股票数量的40%”,最终两家公司网上发行部分分别达到80%和70%,网下配售比例则分别降至20%和30%。  1月行情难深跌  综合以上调查结果显示,投资者对于申购新股的热情不高,原因之一是部分投资者持有沪市A股而未持有深市A股,并认为新股大部分通过网下发行有利益输送嫌疑。此外,投资者对于是否投资深市股票及创业板的持续性存在明显分歧。  笔者认为,从目前新股发行情况来看,新股发行的“三高”现象并未减轻,只不过由上市公司超募变成大股东直接套现,新股发行改革仍任重而道远。在创业板整体估值居高不下的情况下,新股发行市盈率很难有实质的降低,新股炒作也难以避免,故建议投资者在自身财务状况能够承受的范围内不妨积极参与打新。  此外,由于今年1月份的资金面不如往年宽松,在资金面相对偏紧的情况下,预计短期上证指数将维持弱势运行格局。不过,考虑到以往1月份市场表现较为稳定,大盘短期深调的可能性也不大。后续下档可关注1950点至2000点区域,待风险进一步释放之后,可参与反弹。从板块上看,后市可逢低继续留意政策扶持的节能环保等新兴产业个股。

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