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【资讯】周期股难改善成长股可期待

发布时间:2020-10-17 01:58:01 阅读: 来源:三轮车厂家

周期股难改善 成长股可期待

中国证券报:近期多项宏观经济数据出炉,如何看待目前的经济形势?  夏立传:关于宏观指标,特别是短期指标,如月度指标,本身就有波动性。往往在年初时,一旦经济企稳,大家就特别高兴,其实过一两个月再看,数据又出现回落,这个情况不是现在才发生的,2012年、2011年都有这种情况,每次指标都需要数月才能稳定下来,才能看到经济是否真的企稳。目前很难看出这些指标已经企稳,只是部分指标确实有所好转,我们还得继续观察。  尹国红:目前经济数据有所改善,但是市值比重的大头,即我们所说的蓝筹股,它的产能去库存化还未结束。或者说在本身产能非常大的背景下,现在只用了一部分,这个时候稳增长的措施出台,导致经济数据改善只让它的库存数量没那么大而已,不可能马上把过去的库存全部消化掉。把过去过剩的产能马上利用起来,这种现象目前还看不到。只要它的去库存化还没有完成,产能过剩没有改观的话,业绩就很难迅速体现出来。  中国证券报:近日房地产再融资已有放松迹象,而本周房地产股没有表现得特别强势,如何判断地产板块的投资机会?  夏立传:最近“招保万金”公布的业绩都很漂亮,它们的盈利能力是没有问题的,关键看政策。最近房地产调控政策有松绑迹象,这对地产股构成利好,不仅仅是融资问题,可能政府现在改变了调控思路。过去我们是靠行政手段,打击需求端,如限购,但因为越限房价越高,所以行政的方法最终还是解决不了问题,还得靠市场,比如房产税。房产税迟早会大面积铺开,国外多年积累的经验告诉我们,不走这条路是行不通的。  目前房地产政策慢慢偏向中性,这对地产股是好事。如果再放长一点来看,有两件事对于房地产公司构成利好,一是城镇化,到底怎么搞现在还没有显现出来,但是无论怎样,都绕不过去房地产,只是在于房地产怎么个涨法,是一线城市涨,还是二线城市涨。从长远来看,房地产股具有投资价值。  尹国红:房地产融资放开之后,实际上我们看到股价并没有上涨。影响房地产股价最主要的因素不是融不融资的问题,而是政策方面的问题。目前还看不到明确的思路,这使得房地产股票或房地产行业存在着非常大的不确定性。  此外,房地产再融资放开影响不大。一方面,过去停掉房地产企业再融资之后,实际上房地产企业已经找到了其他的融资方式,只不过成本高一些而已,比如赴港上市、发行信托计划,这些途径都可以解决融资问题。现在房地产融资放开,只是可以拿到更低成本的融资,但是这个低成本对于整体利润的影响不大,所以放开再融资对于房地产股票的刺激有限。最关键的还是在于目前政策对于房地产板块的影响。虽然政策看到一些松动迹象,但是还没有正式地表述出来,房地产股存在着随时可能出现的利空消息,这是影响房地产股最主要的因素。房地产股整体走势还是强于很多周期类品种。  成长股具备长期价值  中国证券报:创业板、中小板主打的成长股概念,目前似乎进入了牛皮阶段,从估值上说,这些成长股是否面临下调风险?  夏立传:现在要调结构,在新兴产业里面找成长很快的公司,而这些标的大部分集中在创业板和中小板。未来在中国调结构、发展新兴产业过程中,肯定会出现很多企业具有高成长性,但目前还处于朦胧阶段,难以从实际业绩去判断。另外,目前的流动性不足以推动整个股市上涨,而创业板和中小板因为盘子小,与目前的资金情况相匹配,所以成长股未来不会面临大的回调风险。  尹国红:创业板在目前这个位置已经开始出现横盘震荡走势,最近一段时间周期股有走强迹象,创业板指在1100多点横盘许久,一旦向下,可能会形成头部。当然目前还没有形成头部,但在风险集聚的情况下,头部迹象已经开始出现,投资者不得不提防相关风险。  中国证券报:你建议投资者接下来如何操作?  夏立传:后面基本上就是波段性操作,你要拿着也可以,但肯定会受折磨。从品种上来讲,更大的机会在于上半年涨得少的股票,一是大盘蓝筹股,二是中小板股票,它现在处在中间,肯定有人愿意炒,所以也有部分机会。  尹国红:目前市场处于波段转换阶段,或者处于筑底过程,热点相对散乱。投资者对于板块的上涨,要求的幅度或者期望的幅度不宜过高,10%至20%就差不多了。对长线投资来说,医药和食品饮料板块可以拿一些,因为它们是抗周期性的,若大盘跌下来,医药股会更好,这类品种可以拿的时间长一些,但是对于其他品种,可以用震荡市或波段市思维看待。

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